Къде е [справедливата цена] на Nvidia?

В следващите редове искам да ви представя, на базата на моите допускания, къде се намира справедливата цена на Nvidia. А защо е важно да сме наясно с тази цена?

На базата на справедливата цена може да разберем дали пазарът е справедливо оценил една компания. а това е много крехко състояние. В повечето случаи пазарът е или надценил или подценил компанията.

Не искам да правя детайлен анализ на бизнес модела, структурата, оперативността, двигателите за пари, далновидността на управата, конкурентните предимства и т.н., но за сметка на това ще приложа моята система за филтрация, с който отсявам дали пред мен стои превъзходна компания.

Системата за филтрация е базирана на 5 финансови метрики (индикатора):

  • Ръст на приходите за период от 5 години – да
  • Ръст на печалбата за период от 5 години – да
  • Ръст на Свободния Паричен Поток за период от 5 години – да
  • Свободен паричен Поток да изплати общия дълг в рамките на 5 години – да
  • ROIC средно за 5-те години да е над 8.5% – да

*Ако искате да разберете повече за 5-те признака, които обединяват превъзходните компании, то можете изтеглете безплатна ми книга.

За да разберем дали текущо пазарът е подценил, надценил или справедливо оценил NVDA, трябва да започна с моите очаквания за бъдещото на компанията. Искам ясно да подчертая, че това са моите допускания за бъдещото на NVDA.

Започвам с моите 10 годишни допускания за бъдещото развитие на компанията:

*Към 10-та година очаквам множителите за терминална стойност да бъдат съизмерими спрямо историческите средни за големите развити компании.

Цена на моя капитал (изискуемата ми норма на възвращаемост от инвестицията) ще е 12,5%. Защо? Защото, ако сте активни инвеститори, ще искате няколко процента премия над пазарната възвращаемост. Това е премия, която ще компенсира времето и усилията, които влагате за анализ и оценяване на компании/инвестиционни възможности. В противен случай, можете да се обмислите пасивните инвестиции – инвестиция в ETF следващ S&P 500 би генерирала очаквана възвръщаемост в рамките на 10%.

[Важно]: Анализът е изцяло с образователен характер, базирайки се на личните ми допускания и по никакъв начин анализът не трябва да се счита като препоръка за инвестиционно решение – в случая покупка или продажба на акциите на Nvidia. С други думи не приемайте думите ми в статия за чиста момента. Направете свое проучване и използвайте ваши индивидуални допускания за проекции и дисконтиране при моделирането на справедливата цена.

На базата на паричните потоци се получава следното:

За мен моделът на дисконтираните парични потоци е водещ за достигане на справедливата цена на една компания. Спрямо него Nvidia е надценена. Справедливата ѝ цена (базирайки се на базовия сценарий) е от 60,86 долара за акция, а пазарната ѝ цена е от 117,60 долара.

Тъй статията ми е с чисто образователен характер, та нека да се прехвърлим към следващите два похода.

Следствие на сравнителния подход между EPS и P/E множител, който допускам към 10-та година се получава следното:

 Справедливата ѝ цена (базирайки се на базовия сценарий) е доста по-ниска от предходния метод на ниво от 38,16 долара за акция, т.е. на базата на този подход отново Nvidia е надценена.

Третият подход ще е функция на EV/EBITDA:

Справедливата ѝ цена (базирайки се на базовия сценарий) е от 50,37 долара за акция. На базата на този подход, отново виждаме, че пазарът текущо е надценил Nvidia.

*Към 10-та година очаквам множителите за терминална стойност (и на 3-те подхода) да бъдат съизмерими спрямо историческите средни за големите развити компании, които се търгуват с премия.

Мисля, че е вече ясно какво показват отделните подходи, но нека да ги погледнем спрямо друг ъгъл – средно претегления, като това може да е предпочитаният метод за по-консервативните от вас.

Следствие на последната „филтрация“ справедливата цена на Nvidia (с 60% тежест на метода на дисктонтираните парични и на останалите два метода по 20%) е 54,22 долара за акция.

На базата на допусканията може да заключим, че пазарът временно е надценил компанията, защото пазарната цена е 117,60 долара за акция.

Обмисляте ли инвестиция в Nvidia?

Ако имате въпроси спрямо цялостния процес за намиране на справедливата цена, то можете да кликнете тук. Създал съм практически курс, в който обяснявам всеки детайл от цялостния процес, за да може всеки един активен инвеститор да достигне до справедливата цена на дадената компания, спрямо неговите индивидуални допускания.

[Важно]: Анализът е изцяло с образователен характер, базирайки се на личните ми допускания и по никакъв начин анализът не трябва да се счита като препоръка за инвестиционно решение – в случая покупка или продажба на акциите на Nvidia. С други думи не приемайте думите ми в статия за чиста момента. Направете свое проучване и използвайте ваши индивидуални допускания за проекции и дисконтиране при моделирането на справедливата цена.

5 3 votes
Article Rating
Сподели с приятели :)
Написано от:
Александър Дяков

Казвам се Александър Дяков, и моята страст е света на финансите и инвестициите. Аз съм инвеститор в стойност и имам над 15 годишен опит в широк спектър от инвестиции във финансови и реални активи, като специализирам в бизнес и инвестиционното оценяване.

Виж всички статии
Subscribe
Notify of
guest
0 Comments
Inline Feedbacks
View all comments
Написано от: Александър Дяков
0
Would love your thoughts, please comment.x
()
x

Имаш спестени

1000 ЛЕВА,

искаш ли да разбереш, как могат те да работят за теб?

*над 10 000 сваляния